玻璃买近卖远正当时

       近期,玻璃现货和期货都较为强势,现货涨至2013年以来的最高点,有的地区甚至涨至2011年以来的高位,期货1月合约也创近两年来的新高。短期来说,现货价格仍有上涨空间,但利空因素已经出现,期货市场较为确定的策略是买1月合约空5月合约。
  
  消费旺季现货涨幅惊人
  
  今年的玻璃市场表现良好。自年初以来,华北地区玻璃价格基本上一路上涨,几乎没有下跌过。其他地区的价格偶尔有过短暂调整,但整体呈现振荡上扬走势。进入7月,现货市场更加火爆。其中,华南地区最为典型。以江门华尔润为例,7月初到8月22日,1个多月的时间里,玻璃价格上涨440元/吨,幅度高达35%。另外,华中地区,以武汉长利为例,同期价格上涨300元/吨,涨幅为26.2%。一直较为稳定的华北沙河地区,上述时间段内,玻璃价格上涨150元/吨,涨幅为13.4%。
  
  从南到北,各厂家反映,几乎没有库存。而正因为没有库存,玻璃厂家才频繁涨价。
  
  LOW-E玻璃价格并未跟涨原片
  
  本轮玻璃涨价行情中,房地产需求的支撑是最根本的。今年房地产市场格外红火,更是为玻璃市场“添砖加瓦”。不过,结合玻璃下游加工品来看,玻璃产业链需求未必像平板玻璃这么火爆。
  
  LOW-E玻璃是玻璃原片的加工品。近年来,很多厂家为了规避在玻璃原片上的残酷竞争,纷纷将目光转向LOW-E玻璃,其玻璃原片直接被自身的LOW-E玻璃生产线消化,对外出售的量相应减少。实际上,大量LOW-E玻璃产能的投放,变相减少了玻璃原片的市场供应,这也是今年玻璃原片价格猛烈上涨的重要因素之一。
  
  如果说今年玻璃市场的火热完全由终端房地产市场推动,那么我们应该看到LOW-E玻璃价格出现与玻璃原片价格相当的涨幅。然而,事实是,LOW-E玻璃价格一路下跌。年初至7月底,华南地区LOW-E玻璃价格下挫17.5%,华中地区下挫10%。
  
  由此可见,玻璃市场存在一定的炒作成分。大量货源进入中间贸易环节,而中间贸易渠道的囤货仅仅是将供应后置,其最终还是要流入市场。
  
  房地产市场拐点已经出现
  
  今年的房地产市场可以用“瞠目结舌”来形容。年初以来,成交持续放大,一线城市和部分二线城市商品房价格涨幅惊人,部分城市地王频现。当前,房地产成交增速和投资增速已经下滑。数据显示,4月房地产成交见顶,之后持续下滑。当前玻璃价格维持强势的关键是房地产竣工数据表现良好。不过,对玻璃远期需求来说,房地产成交数据更为关键,成交的逐步下滑不利于远期需求。
  
  此外,尽管今年房地产市场热情高涨,但投资增速仅小幅增长,且目前投资增速同比已经开始下滑。从房地产市场的情况看,玻璃远期需求可能不乐观。
  
  短期来说,玻璃价格上涨的核心在于旺季需求提升,而远期来说,房地产市场已经出现拐点,玻璃需求不乐观。这种长短逻辑的错配在什么时间点交汇是不确定的,这就为价格走势判断带来难度。不过,多1月合约空5月合约正是符合市场短期有支撑远期有利空的配置。

 

 

 

 

 

 

 

 

 
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